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公用环保行业周报:政策预期与估值切换有望催生环保行情,8月天然气消费同比增30.4%

发布时间:2017-10-09    研究机构:国海证券

天然气:国家能源局发布8月天然气数据,8月单月产量、进口量、消费量分别为117、77、181亿立方米,同比增长10.2%、58.3%、30.4%。1-8月产量、进口量、消费量同比增速为10.8%、24.8%、17.8%。另外据美芝商所数据,中国已跃升成为世界第三大LNG进口国。十一节假末京津冀部分地区雾霾再起,钢铁、焦化、水泥等行业联合限产,治霾进入攻坚期。加快“气代煤”、“电代煤”等清洁能源取暖工程设施的改造,并做到气、电“饱供”也是治理冬季北方雾霾的主要手段之一。看好四季度“煤改气”对于天然气下游消费的带动,叠加调减门站价、核定管输等政策对消费的刺激,2017年天然气全年消费增速确定在10%以上。持续推荐业绩确定的燃气分销个股,百川能源、深圳燃气、蓝焰控股、关注金鸿控股。

政策预期与估值切换有望催生环保板块行情。距离“十九大”召开还有一周的时间,继“十八大”首次在报告中单篇论述生态文明后,环境保护被提高到突出地位,大气、水、土壤三个“十条”相继提出,“十三五”规划也将节能环保定位为战略性新兴产业。我们认为,“十九大”报告将继续对环境保护工作提高要求、对环境保护目标提出更高要求,生态与环保作为经济结构调整重要手段的地位有望继续加强,在排放政策上将延续高压态势,立法、技术、投融资、产权与交易等制度建设有望加快,对“十九大”环保政策的较高预期有望催生板块行情。

与此同时,10月份将进入三季报发布的窗口期,目前从已经发布三季报预告的环保公司看,监测、水处理相关公司的业绩情况有望继续向好,如理工环科前三季度净利润预计同比增长125-175%,万邦达前三季度净利润预计同比增长48.99-57.63%,三季度业绩能够为全年业绩提供指引,我们预计板块仍将保持高速增长,有望催生估值切换行情。

进入四季度,我们继续建议重视环保板块估值切换与提升机会,政策目标约束、治理需求、经济增长压力等因素都有望加速环保工程项目及订单释放,叠加板块内公司业绩预期增长向好、目前估值相对较低等因素,板块有望走出前三季度的颓势,迎来布局良机,监测检测、大气治理、工业污水、危废等板块具备投资价值。我们推荐关注聚光科技、龙净环保、清新环境、迪森股份、维尔利、金圆股份(000546)等。

维持公用环保行业“推荐”评级。

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